鹰眼预警：伟星新材营业收入下降
来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月2日，伟星新材发布2025年年度报告。
报告显示，公司2025年全年营业收入为53.82亿元，同比下降14.12%；归母净利润为7.41亿元，同比下降22.24%；扣非归母净利润为6.84亿元，同比下降25.37%；基本每股收益0.47元/股。
公司自2010年2月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为90.84亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对伟星新材2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为53.82亿元，同比下降14.12%；净利润为7.34亿元，同比下降23.51%；经营活动净现金流为11.78亿元，同比增长2.7%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为53.8亿元，同比下降14.12%。
项目202312312024123120251231营业收入（元）63.78亿62.67亿53.82亿营业收入增速-8.27%-1.75%-14.12%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为40.98%，同比下降1.78%；净利率为13.64%，同比下降10.94%；净资产收益率（加权）为14.9%，同比下降17.73%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为44.32%、41.72%、40.98%，变动趋势持续下降。
项目202312312024123120251231销售毛利率44.32%41.72%40.98%销售毛利率增速11.46%-5.85%-1.78%
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为22.91%，15.32%，13.64%，变动趋势持续下降。
项目202312312024123120251231销售净利率22.91%15.32%13.64%销售净利率增速21.5%-33.13%-10.94%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为26.15%，18.11%，14.9%，变动趋势持续下降。
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项目202312312024123120251231净资产收益率26.15%18.11%14.9%净资产收益率增速1.2%-30.75%-17.73%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为23.06%，同比增长9.45%；流动比率为2.85，速动比率为2.23；总债务为1.14亿元，其中短期债务为1.14亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.46，3.29，2.85，短期偿债能力趋弱。
项目202312312024123120251231流动比率（倍）3.463.292.85
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.94、0.88、0.84，持续下降。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）4.06亿2.92亿5.81亿流动负债（元）13.02亿13.17亿12.82亿经营活动净现金流/流动负债0.310.220.45
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为11.8亿元，短期债务为356.4万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.114%，低于1.5%。
项目202312312024123120251231货币资金（元）31.74亿17.32亿11.85亿短期债务（元）623.84万1516.52万356.36万利息收入/平均货币资金2.4%2.02%1.11%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长25.74%，营业成本同比增长-13.02%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202312312024123120251231预付账款较期初增速-23.4%-47.16%25.74%营业成本增速-15.21%2.82%-13.02%
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为63.66%。
项目20241231期初应付票据（元）6720.89万本期应付票据（元）1.1亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为11.06，同比下降3.86%；存货周转率为3.48，同比下降6.4%；总资产周转率为0.83，同比下降8.19%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为12.82，11.51，11.06，应收账款周转能力趋弱。
项目202312312024123120251231应收账款周转率（次）12.8211.5111.06应收账款周转率增速-26.45%-10.27%-3.86%
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.72，3.71，3.48，存货周转能力趋弱。
项目202312312024123120251231存货周转率（次）3.723.713.48存货周转率增速-12.65%-0.3%-6.4%
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.92、4.77、3.5，持续下降。
项目202312312024123120251231营业收入（元）63.78亿62.67亿53.82亿固定资产（元）12.96亿13.15亿15.36亿营业收入/固定资产原值4.924.773.5
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为13.03%、15.13%、15.23%，持续增长。
项目202312312024123120251231销售费用（元）8.31亿9.48亿8.19亿营业收入（元）63.78亿62.67亿53.82亿销售费用/营业收入13.03%15.13%15.23%
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